美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)和媒体近期采取的行动已经引起公众反对涉及反向并购和中国发行人的欺诈行为。

　　在过去两年中，美国证券交易委员会和司法部针对中国公司在美国法院提起的证券欺诈案件数量激增。

　　证券欺诈和证券交易委员会的反应

　　在几乎所有这些案件中(根据美国证券交易委员会)，问题是会计不良。有些公司甚至保留了两套书。因此，投资者已经开始要求对在美国提供和出售证券的中国和其他外国发行人以及代表审计它们的会计师事务所的证券律师进行更积极的监管。

　　美国证券交易委员会和上市公司会计和监督委员会(“PCAOB”)已采取措施，重点关注中国公司的证券欺诈行为，特别是那些在反向并购中上市的公司。美国证券交易委员会已发布投资者公告，警告中国反向并购发行人的证券欺诈风险。美国证券交易委员会和PCOAB都准备了与公开交易的中国公司有关的会计公告。

　　一些批评者认为，关注涉及中国发行人的证券欺诈并不能反映中国企业日益严重的问题，而是美国反向并购协调人多年来一直污染我们的证券欺诈市场。

　　反向合并

　　反向合并是指私营公司收购上市公司的交易。上市公司本身几乎不活跃，但其股票仍在交易。通过将交易构建为反向合并，私营公司在避开首次公开募股的要求的同时上市。

　　任何寻求公开交易其证券的外国或国内私人公司在考虑是否进行反向并购时都应谨慎行事。同样，投资者在考虑是否投资反向并购公司时应谨慎行事。许多反向并购发行人要么失败，要么难以保持活力。私营公司合并的上市公司通常在其壁橱中拥有不止一些骷髅。如果在合并时没有发现潜在的问题，那么“新”公司可能会受到影响。一个可能的后果可能是SEC执法行动。鉴于这些考虑因素，私营公司应咨询合格的独立证券律师，以便在进行反向并购之前进行彻底的研究和尽职调查。

　　如果私营公司愿意花费时间和资源来公开，那么它应该通过向美国证券交易委员会提交注册声明并进行承保或直接公开发行来做到这一点，从而避免风险增加和与公共空壳公司进行反向并购交易的新要求。