由于与证券交易委员会(“SEC”)报告相关的成本增加和更严格的法规，许多上市的私营公司选择在OTCMarket的粉单上市。

　　1934年“证券交易法”(“交易法”)的规则15c2-11(“证券交易委员会规则15c2-11”)可由私人公司使用，该公司在没有SEC提交注册声明的情况下上市表格211与金融业监管局(“FINRA”)。

　　这使得公司可以在OTCMarkets Pink Sheets报价系统上报价。为了以这种方式上市，私营公司必须满足下面讨论的某些要求。

　　OTCMarkets报价系统l OTC粉红单

　　OTCMarkets集团经营一家名为OTC Link的电子交易商间报价系统，经纪自营商用于交易未在国家证券相关交易所上市的证券。OTCMarkets根据公司提供的披露级别对发行人进行分类。

　　如下所述，使用表格211上市的公司有资格获得“OTC粉红色当前信息”等级。粉红色当前信息等级适用于未向美国证券交易委员会提交报告但自愿提供OTCMarkets要求的特定披露的发行人。

　　使用表格211的要求l公开场外交易粉红单

　　一般情况下，如果出现以下情况，私营公司可以上市：

　　●私人公司至少有25名非关联股东在表格211申请日前至少12个月为其股份支付现金代价;

　　●私营公司必须拥有至少100万股已发行股票，其中至少250,000股为自由交易股票;

　　●私营公司绝不能成为空壳公司; 和

　　●私人公司提供目前公开的信息。

　　市场制造者的角色l提交表格211

　　为了使用规则15c-211上市，私营公司必须找到赞助市场制造者代表其向FINRA提交211表格申请。FINRA可以对赞助市场制造商和私营公司必须回应的211表格申请进行评论。

　　一旦FINRA确信披露符合规则15c2-11的要求，它将指定一个交易代码，而做市商可以引用该公司的证券。一旦发生这种情况，OTCMarkets会在OTC粉单上引用上市私营公司的证券。一旦赞助市场制造商已经公布了该公司证券的报价至少30天，其他做市商可以发布该证券的报价。

　　市场制造者费用l公共交易中

　　的表格211 公司选择提交表格211 的做市商不得接受其服务付款。

　　15c-211披露l公共交易

　　规则15c-211要求公司在做市商可以报出证券之前获得当前公开信息。表格211中要求的信息满足规则15c-211的当前公开信息。表格211除其他外，要求披露以下信息：

　　●发行人业务，所提供产品/服务，资产和收入来源的详细说明;

　　●公司设施描述，包括地点，面积，是否拥有或租赁;

　　●识别公司5%以上证券的高级职员，董事和持有人;

　　●公司注册证书和章程，包括任何修改;

　　●当前转让代理人生成的股东名单，表明每个股东的姓名和地址，拥有的股份数量，股权的日期，股票是否受限制，控制或自由交易;

　　●公司自由贸易股东基础的描述，包括根据“证券法”对豁免注册的描述;

　　●在股份转让或投票方面产生限制，留置权或抵押的协议;

　　●证明股票，认股权证或期权的协议;

　　●过去五(5)年的所有股票购买或资产购买协议;

　　●披露公司是否就潜在的合并或收购候选人进行任何讨论或谈判;

　　●合并和/或合并协议;

　　●合伙和/或合资协议;

　　●过去2个财政年度和中期的未经审计的财务报表;

　　●所有私人产品的详细信息，包括征求投资者的人数，律师对他们的了解程度，以及征求的人数，以及未购买的人数;

　　●每位投资者签署的订阅协议的一份完整副本以及订户的所有支票副本或其他付款证明;

　　●向美国证券交易委员会提交的表格D的副本;

　　●描述每位股东与发行人，其高级职员及董事及其他股东之间的所有关系;

　　●一份声明，表明任何个人或实体是否拥有股东名单上所列股份的出售，转让，处置，投票或任何其他方面的控制，书面或其他方式;

　　●发行人的任何高级职员或董事是否对美国证券交易委员会，纳斯达克，纽约证券交易所或其他证券相关监管机构采取任何监管措施，以及发行人的任何高级职员或董事是否已被判犯有任何重罪指控。过去5年;

　　●详细的商业计划，其中包括发行人自成立以来为促进其既定目标而采取的每一步的详细时间顺序;

　　●描述公司计划在明年采取的步骤，以促进其业务计划，包括公司计划参与的活动，将开展这些活动的人员的姓名，以及这些活动的预计日期活动;

　　●对未来融资计划的描述;

　　●本公司订立的任何重大协议或意向书;

　　●所有重要专利，商标，商品名称，服务标志和版权的时间表; 而

　　从公司的证券律师作为对自由买卖股份可交易●法律意见书。

　　在场外交易会上公布第144条规则

　　使用15c2-11上市的私营公司依赖于1933年证券法第144条(“证券法”)的安全港的可用性来创建其自由贸易股东基础。规则144不适用于任何时候曾经是空壳公司或“空白支票公司”的私营公司。如果私营公司曾经是空壳公司，它必须向美国证券交易委员会提交注册声明才能进入公众没有反向合并。一般而言，只要股东不是公司的附属公司，对于从未进行过贝壳的私营公司的股东，144规则在支付代价后12个月可用。

　　结论

　　OTC Pink Sheets为寻求上市的私人公司提供了一种获取公共公司地位的简单方法，而不是向美国证券交易委员会提交注册声明。OTCMarkets的粉红色当前信息等级的资格对于小公司上市是一种简单且相对便宜的方式，并享受地位所带来的好处。