州蓝天法律在执行证券法方面发挥着重要作用。每个州都有自己的证券法律和法规。

　　出售证券的发行人必须遵守他们选择提供和出售证券的州的联邦和州证券法律和法规。根据州证券法提供的豁免不一定免于联邦证券法。每个州的证券法都有自己独立的注册要求和注册豁免。

　　州蓝天法和NASAA

　　为促进小企业资本形成，北美证券管理协会(“NASAA”)开发了小公司发行登记或“SCOR”(也称为U-7)。SCOR包含一个简化的问答形式的一部分，公司可以将其用作注册证券的指南，也可以作为规则504产品中向投资者提供的披露文件。SCOR计划主要是根据规则D的规则504为州注册而设计的。

　　大多数州都接受SCOR作为注册证券的手段。

　　国家蓝天申请

　　的SCOR要求NASAA SCOR产品政策声明的规定概述如下：

　　发行人必须：

　　♦是根据美国或加拿大法律组建的公司或集中管理的有限责任发行人：

　　♦不受1934年证券交易法的报告要求的约束;

　　♦不是1940年“投资发行人法”下的投资发行人;

　　♦不从事石油勘探和生产，采矿或其他采掘业; 和

　　♦不是一个发展阶段，发行人没有具体的商业计划书或大于合并其他目的(“空白支票公司”)。

　　国家蓝天申请中

　　的SCOR披露SCOR要求披露以下信息：

　　♦描述公司的业务，包括其产品或服务。

　　♦描述公司如何生产或提供这些产品或服务以及公司打算如何以及何时开展其活动。

　　♦公司是否依赖有限数量的供应商?

　　♦公司是否有任何重要的销售合同?

　　♦为公司的主要竞争对手命名，并指出其相对规模以及财务和市场优势。

　　♦描述公司计划在未来12个月内推广其产品或服务，包括谁将执行这些营销活动。

　　♦表明公司提供或将向其员工提供的任何福利或激励安排。

　　♦公司的业务是否受到任何政府机构的重大监管?

　　如果发行人或其任何高级职员，董事，主要股东，发起人或销售人员因先前违反证券法而被取消资格，则发行人不得使用SCOR表格来出售和出售其证券。

　　州蓝天产品

　　的SCOR定价要求发行人必须为普通股或共同所有者权益设定一个等于或大于每股1.00美元或每股利息的发行价。发行人必须与相应的证券监管机构达成协议，在SCOR注册有效期后两年内不会分割其普通股或宣布股票股息，如果这样做会导致发行人的股价低于1.00美元。

　　使用SCOR支付州蓝天产品的销售佣金和费用

　　如果发行人向任何人支付佣金，费用或其他报酬以招揽与发行有关的任何潜在购买者，则该人必须根据州或联邦证券法的要求进行注册或许可。

　　使用SCOR

　　的州蓝天申报中的财务报表要求发行人的财务报表必须根据美国或加拿大公认会计原则(“GAAP”)编制。中期财务报表可能未经审计。所有其他财务报表必须由独立的注册会计师审计。

　　在区域申报中使用SCOR

　　如果您想在多个州使用SCOR表格，您可能有资格进行区域协调审核。

　　以下是协调审查的州名单：

　　♦CR-SCOR-大西洋中部：特拉华州，马里兰州，新泽西州，宾夕法尼亚州，弗吉尼亚州和西弗吉尼亚州;

　　♦CR-SCOR-Midwest：伊利诺伊州，印第安纳州，爱荷华州，堪萨斯州，密歇根州，明尼苏达州，密苏里州，内布拉斯加州，北达科他州，南达科他州和威斯康星州;

　　♦CR-SCOR-新英格兰：康涅狄格州，缅因州，马萨诸塞州，新罕布什尔州，罗德岛州和佛蒙特州;

　　♦CR-SCOR-西南：阿肯色州，俄克拉荷马州，德克萨斯州; 和

　　♦CR-SCOR-West：阿拉斯加州，亚利桑那州，科罗拉多州，爱达荷州，蒙大拿州，内华达州，新墨西哥州，俄勒冈州，犹他州，华盛顿州和怀俄明州。