美国证券交易委员会上周批准了金融业监管局(FINRA)提出的新规定，该规则要求经纪人离开一个经纪人交易商，向客户发送关于他们搬到另一家公司的“教育信息”以及经济补偿和他们将从新公司获得奖励以获得此举。

　　然而，该规则在2013年最初的FINRA提案中得到了实质性的淡化，该提案遭到投资界强烈反对过渡经纪人强制性披露的强烈反对。

　　美国证券交易委员会在其批准新的FINRA第2273号规则的通知中指出，FINRA制定该规则是出于担心前客户“可能不知道在决定是否将资产转移到招聘公司时需要考虑的其他重要因素，包括直接成本这可能会招致。“

　　为了让前客户更全面地了解决定将资产转移到转型经纪公司新公司的潜在影响，该规则要求新公司向所有经纪人的客户提供“教育沟通”，这些客户将被请求改变公司，突出了向招聘公司转移资产的关键考虑因素，以及这种转移对这些资产的直接和间接影响。

　　该规则规定，当成员公司直接或通过代表单独联系该代表的前客户转移资产时，必须提供“教育通信”; 或代表的前客户，在没有个人联系的情况下，将资产转移到指定或将被分配给会员代表的账户。“前客户”被定义为在代表以前的公司拥有分配给注册人的证券账户的任何客户。

　　“教育沟通”必须强调客户将资产转移到招聘公司的四个潜在影响，包括：

　　(i)代表收到的财务激励是否可能产生利益冲突;

　　(ii)某些资产可能无法直接转移到招聘公司，因此客户可能需要支付清算和转移这些资产或账户维护费的费用，以便将其留在现有公司;

　　(iii)与向招聘公司转移资产相关的潜在成本，包括客户现有公司和招聘公司的定价结构和费用的差异; 和

　　(四)客户当前公司和猎头公司之间的产品和服务的差异。

　　与早期的FINRA提案相比，这一新规则在强制披露增强补偿问题上的影响远远不及投资界强烈反对。美国金融业监管局早期的提案将要求新公司披露所有补偿，包括向转型经纪人提供的前期签约奖金，增强赔偿和可原谅的票据。美国金融业监管局在FINRA第13-02号通知中公布的第一项提案，要求会员提供或同意提供代表，该代表在从一个经纪自营商转让给另一个经纪人的过程中获得更高的赔偿，以披露详细信息，包括具体的向前一家公司的任何前客户提供此类增值补偿的金额，该公司被联系以将其账户转移到新公司。

　　在第13-02号通知提案中，“强化赔偿”一词的定义是与向招聘公司转让证券工作(或协会)有关的补偿，而不是招聘公司通常向其注册人员支付的补偿金。 。增加的薪酬包括但不限于签署奖金，前期或后端奖金，贷款，加速支付，过渡援助和类似安排，与从一家公司到另一家公司的过渡有关。

　　在收到对2013年提案的强烈反对意见后，FINRA修改了其提议的规则，要求只有在100,000美元或更高的范围内才能披露增强的补偿，包括总预付款和可能的未来付款总额。修订后的提案也得到了投资界的强烈反对。

　　在美国证券交易委员会批准的最终修订后的规则变更中，由于评论者对先前规则提案所表达的隐私和操作问题，FINRA已经取消了向前客户披露支付给转让代表的招聘补偿金额的要求。此外，取消披露补偿范围的要求也避免了成员计算支付给转移代表的招聘补偿的需要，以确定补偿的100,000美元或更高的门槛是否已单独满足预付款总额和总额潜在的未来付款和肯定的成本和可携带性声明。

　　在拟议的规则变更中，由于评论者对2014年修订规则提案所表达的隐私和操作问题，FINRA取消了向前客户披露支付给转让代表的招聘补偿金额的要求。此外，取消披露补偿范围的要求也避免了成员计算支付给转移代表的招聘补偿的需要，以确定是否已达到赔偿100,000美元或更高的门槛。

　　根据最终规则，只是批准并且现在有效，招聘公司只需要向经纪人的前客户披露，他们被要求转移他们的账户，“代表收到的财务激励是否会产生利益冲突。”究竟是什么然而，这意味着，必须披露的内容是模糊的，并且由新公司决定何时以及必须披露多少关于招聘财务激励的决定。随着新规则的实施和解释，FINRA将会更加重要。