上市公共流程涉及多个步骤，这些步骤取决于希望上市的私营公司的特征，以及它是否将成为证券交易委员会(“SEC”)报告发行人。

　　寻求上市公司身份的所有公司必须满足某些要求才能使其证券公开交易。这适用于报告和非报告公司。

　　上市公司交易中

　　的股东要求上市公司交易的第一步通常是获得金融业监管局(“FINRA”)要求的股东人数。在向美国金融业监管局提交211表格时，向他们发行的股票必须不受限制，以便在公司股票开始交易时存在公众持股量。

　　假设私人公司没有向证券交易委员会报告，为了让股东拥有不受限制的股份，股东必须在提交表格211之前12个月支付其股票的代价，或者必须进行有效注册声明。

　　如果私人公司报告是因为它提交了表格10或表格8A，则持有期限为6个月。

　　虽然FINRA未指明其进行公开交易所需的股东数量，但在大多数情况下，20名为其证券支付现金代价的股东足以获得OTCMarkets列表的股票代码分配。这些初始投资者通常被称为“种子股东”。

　　当需要更多股东时，通常不是因为FINRA需要更多股东。这是因为赞助市场制造商的公司需要一定数量的股东才能赞助发行人的211表格申请。

　　上市公共交易中种子股东的规则506豁免

　　无论发行人是否依赖144规则的转售条款或注册声明来创建无限制证券，它都必须获得注册豁免才能进行初始报价并将其证券出售给种子股东。最常用的注册豁免是“证券法”第D条规则506。最近根据JOBS法案对规则506进行的更改将于下个月生效，允许发行人宣传其规则506产品，只要销售仅针对经认可的投资者。这应该使得获得种子股东更容易进行公共交易。

　　规则506不限制发行人可以筹集的资金数量，也不限制可以参与发行的投资者数量。无论是否向美国证券交易委员会报告，它都可供私人和上市公司使用。它也适用于国内和国外发行人。

　　经认可的投资者l规则506 l上市公开交易

　　如果仅向认可投资者提供要约和销售，则规则506中没有文件交付要求，但所有交易均受证券法的反欺诈条款约束。

　　非认可投资者l规则506 l公共交易

　　规则506证券发行中的所有非认可投资者，无论是单独还是与购买者代表，都必须是复杂的; 也就是说，他们必须在财务和业务方面拥有足够的知识和经验，以确保他们能够评估潜在投资的优点和风险。在某些情况下，规则506产品中需要经过审计的财务报表。

　　公司必须提供非认可投资者披露文件，这些文件通常与注册产品中使用的文件相同。如果公司向认可投资者提供信息，则必须向非认可投资者提供此信息。此外，公司必须能够回答潜在购买者的问题。

　　可交易性l规则506要约l进行公开交易

　　规则506中出售的证券是受限制证券。因此，在大多数情况下，股票必须保留12个月或在有效的注册声明下进行。

　　表格DI规则506要约

　　虽然使用规则506豁免的公司无需登记其证券，但他们必须在首次出售其证券后的15天内向证券交易委员会提交“表格D”。表格D是一份简短的通知文件，其中包括公司所有者和股票发起人的姓名和地址，但几乎没有关于公司的其他信息。

　　分享集中度l进行公共交易

　　在公开交易中，非限制性股票的股权分配应该是相当均匀的。虽然股东不必持有相同的金额，但所有权不应存在较大差异，除非股票受到泄密协议的约束。FINRA已将发行人公众持股量的集中度确定为泵和倾销计划的红旗指标。

　　Hamilton&Associates将使用SEC注册声明为贵公司设计适当的公开交易。Hamilton&Associates证券律师可以指导您完成复杂的上市流程，并协助您在向SEC提交的注册声明中进行广泛披露。