11月，美国证券交易委员会批准了新的规则(“新的反向并购规则”)，这使得实施“反向并购”(也称为“反向收购”)的公司更难以上市和会面纽约证券交易所，纽约证券交易所美国证券交易所和纳斯达克证券交易所所需的上市标准。
规则制定遵循美国证券交易委员会对反向并购公司进行数月(甚至数年)的分析，并向投资者发出警告，指出美国证券交易委员会认为投资这些实体的重大风险，包括2011年6月美国证券交易委员会投资者公告，关于投资进入美国证券市场的公司通过反向合并。这些风险包括公司在反向并购，欺诈和其他滥用行为之后未能或仍难以保持可行性，特别是对于外国公司而言，使用较小的美国审计公司，这些公司无法识别不遵守相关会计的情况标准。新的反向收购规则旨在通过为投资者提供更好的机会在投资之前评估反向并购公司来遏制其中的一些风险。
反向并购是指由现有公共“空壳公司”收购私营公司(美国或外国公司)的交易。通过合并，私营运营公司能够通过合并到公共壳体中“上市”，给予壳牌公司的运营公司股东权益，从而为美国资本市场提供理论上的融资渠道(不同于公共公司，他们从公共投资者那里获得更大的潜在资金池，私营公司通常从私人形式的股权)。反向并购的其他吸引力在于它比标准的首次公开发行更快更便宜，法律和会计费用更低，并且根据1933年证券法不需要注册。空壳公司是一家公共报告公司，经营很少或没有经营，而私营公司是一家实际运营公司。私人公司股东通常将其私人公司股票换成大部分壳牌公司股票 - 足以获得投票权和优秀公共壳公司股票的控股权益。此外，一般而言，上市公司的董事会和管理层被私营运营公司的董事会和管理层所取代。最后，合并后的幸存上市公司的资产和业务运营主要(如果不是单独的话)是前私营运营公司的资产和业务运营。私人公司股东通常将其私人公司股票换成大部分壳牌公司股票 - 足以获得投票权和优秀公共壳公司股票的控股权益。此外，一般而言，上市公司的董事会和管理层被私营运营公司的董事会和管理层所取代。最后，合并后的幸存上市公司的资产和业务运营主要(如果不是单独的话)是前私营运营公司的资产和业务运营。私人公司股东通常将其私人公司股票换成大部分壳牌公司股票 - 足以获得投票权和优秀公共壳公司股票的控股权益。此外，一般而言，上市公司的董事会和管理层被私营运营公司的董事会和管理层所取代。最后，合并后的幸存上市公司的资产和业务运营主要(如果不是单独的话)是前私营运营公司的资产和业务运营。
投资者可以找到在不同交易所上市的反向并购公司，可以买卖股票，就像其他运营公司一样。然而，美国证券交易委员会一直担心投资者，审计师和监管机构无法从反向并购公司获得可靠信息，尤其是那些海外公司。由于这种担忧，美国证券交易委员会采取了一系列措施来更好地监管反向并购公司，并在反向并购公司做出投资决策时为投资者提供更少的风险和更多的信息。
特别是，新的反向并购规则旨在增加投资者在投资前分析反向并购公司的时间，以及投资者可获得的公司信息和交易历史的数量。新规则提高了反向并购公司在符合在美国交易所上市资格之前需要满足的标准。根据新的反向并购规则，反向并购后的公司将被禁止在纽约证券交易所，纽约证券交易所美国证券交易所或纳斯达克证券交易所上市申请，直至：
该公司通过在美国交易完成了为期一年的“调整期”。反向并购后的反市场或其他受监管的美国或外国交易所，并向美国证券交易委员会提交所有必要的报告，包括经审计的财务报表; 和
公司在上市申请和交易所决定上市前的60个交易日内至少维持30个必要的最低股价。
但是，如果反向后合并公司与大量公司承诺的公开发行有关，或者反向合并是在至少有四份年度报告与审计财务信息已经提交给美国证券交易委员会之前进行的。因此，一般而言，反向并购公司将免除这些特殊要求。
很明显，美国证券交易委员会正在认真对待反向并购，特别是那些有海外业务的公司。2010年夏天，美国证券交易委员会启动了一项计划，以确定某些拥有海外业务的公司 - 包括那些反向并购的公司 - 是否准确报告其财务业绩，并评估这些公司的审计质量。从那时起，美国证券交易委员会和美国证券交易所暂停或停止了许多海外公司的交易，理由是缺乏关于公司及其财务的当前和准确信息，包括通过反向并购形成的公司。另外，今年，美国证券交易委员会已撤销若干反向并购公司的证券登记，原因是未能提交通常包含投资者重要信息的定期备案，并且基于与(i)相关的问题，已有多项涉及反向并购公司的执法行动公开文件中所含信息的准确性和完整性; (ii)未能适当披露审计师，法律顾问和董事辞职; (iii)未披露独立公共会计师缺乏对中期财务报表的必要审查; (iv)有关经营规模和员工人数，重大客户合同以及两套独立且实质上不同的公司账簿和账户的问题; (v)未向美国证券交易委员会提交某些定期报告。
新的反向并购规则应该有助于美国证券交易委员会以及考虑反向并购交易的投资者和公司(或已经实施反向并购交易的投资者和公司)避免披露和提交导致执法行动和撤销注册的问题上文提到的。此外，那些希望通过反向并购交易进入美国公开市场的公司应特别注意新的反向并购规则并做出相应的计划。
