对于寻求上市的上市公司和私营公司来说，已经成为常规限制性传说(“限制性传说”)代表其受限制证券的证书，这些证书不在1933年证券法修订后的注册声明中(“证券法”) “)。

　　“证券法”并未要求发行人将限制性传说(“限制性传说”)置于代表受限制证券的证书上。对于寻求上市的上市公司和私营公司来说，已经成为常规，将限制性传说置于代表其受限制证券的证书上，该证书不在“证券法”的注册声明范围内。对于发行人的转让代理人来说，要求将限制性传说显着放在代表受限制证券的股票证书上也是例行事项。

　　限制性传说向股东和第三方发出通知，证明股票证书所代表的证券不在“证券法”规定的有效注册声明范围内，除非已注册或豁免注册，否则不得转售。

　　限制性股票来自哪里?

　　大多数受限制证券的发行与豁免发行相关，例如依赖于规则D的规则504,505和506的证券。受限证券也是发行人控制人持有的证券。

　　典型的Restrictive Legend看起来像这样：

　　“本证书所代表的证券尚未根据经修订的1933年证券法或美国任何州或任何其他司法管辖区的证券法进行登记。除非根据这些法律的注册要求的可用豁免提供，出售或转让，否则根据适用的证券法，在没有有效的证券登记声明的情况下，不得出售，出售或转让所代表的证券。

　　当受限制证券符合规则144的转售条件时，股东通常会寻求将限制性传奇从其股票证书中删除，并将其股票存入其股票经纪人。发行人经常询问他们的证券律师，一旦规则144可用，是否可以删除股票证书上的限制性传奇。

　　美国证券交易委员会发布第33-8869号美国证券交易委员会对受限制证券表示，如果发行人在规则144中的所有适用条件得到满足后，发行人从非关联公司持有的证券中删除限制性图例，则不会“反对”。承认，是否去除限制性传奇的决定是一个问题仅在证券发行人的自由裁量权，而有关删除的传说纠纷“是由国家法律或合同协议，而不是联邦法律的管辖。”

　　控股限制性证券期限

　　除非考虑事先或特定销售，否则发行人应谨慎对待SEC报告发行人仅六个月后从代表受限制证券的股票证书中删除限制性传说。为了使减少的六个月持有期适用于特定的转售，SEC报告公司必须遵守SEC的报告要求，为期至少90天。此外，发行人必须提交在过去12个月内所需的所有SEC报告或者需要提交的较短期间。

　　如果发行人拖欠其SEC报告义务，则规则144不可用，或者如果发行人在销售时没有当前公开信息，则规则144持有期限增加到一年。