> 主页 > 合同业务 > >
案例
Jerome Kiervel-Societe Generale案

  据称,JérômeKerviel参与了一项总额为500亿欧元的非法交易计划,导致法国第二大银行法国兴业银行(SociétéGénérale)损失了49亿欧元。

  I.问题

  注意到内部控制,未经授权的交易活动,计算机黑客以及涉及欺诈交易者有意识地欺骗其经理的信任遭到破坏的重大缺陷。JérômeKerviel被指控在金融史上由一名未经授权的交易员造成巨大损失。在2007年他做了 未经授权的交易价值30亿欧元。在欧洲股市期货上,赢得14亿欧元。到今年年底。他掩盖了他的曝光和收益与虚拟交易的重要性,于2008年1月继续进行更大规模的交易。该银行表示,他故意开始在2008年赔钱,以降低他2007年收入的可疑规模。

  II。背景

  创建于1864年5月4日,在拿破仑三世统治时期,法国兴业银行是欧元区最早的金融服务集团之一,截至2007年12月31日市值为462亿欧元。他毕业了来自里昂的卢米埃尔大学,拥有金融硕士学位。JérômeKerviel于2000年加入法国第二大银行SociétéGénérale,在那里他获得了合规部门的职位。他于2005年晋升为银行的Delta One交易团队,专门从事期货市场。从理论上讲,这种策略不允许交易者承担重大的方向风险,因为任何方向性头寸都是对冲的。

  JérômeKerviel宣称他于2005年开始在市场上下注。他曾经采取真正的方向性立场并创建了虚构的对冲,购买了延期开始日期和期货的证券和认股权证,而交易对手不需要立即确认。利用其他员工的访问细节,他之后能够删除SociétéGénérale系统中的交易,从而使他面临大规模风险,但却愚弄监控工具,认为他的投资组合相对平淡。由银行委托进行的一项内部调查显示,它没有对JérômeKerviel的职位采取至少75次警告。2007年11月,衍生品交易所欧洲期货交易所(Eurex)强调,JérômeKervielKerviel的立场显示出一些违规行为。

  JérômeKerviel据称使用了他在银行合规部门工作的五年内获得的大量计算技能和内部知识来隐藏50亿欧元。非法交易导致损失4.9亿欧元。内部调查显示,总共有大约1,000起案件,其中交易员参与了虚拟交易的进入和取消,隐瞒了市场风险以及未经授权的定向头寸的潜在收益。

  A.欺诈的运作模式

  JérômeKerviel组建了第一个由期货组成的投资组合(A),代表了欧洲股票指数(Eurostoxx,Dax,FTSE ......)的演变,同时他建立了第二个由权证组成的投资组合(B)。具有与期货相同的特征但具有不同的价值,这些价值的差异解释了这些活动的损失或收益。由于它们的特点,这两个投资组合互相补偿,降低了市场风险。SociétéGénérale建立了内部控制来管理这些风险。JérômeKerviel犯下的欺诈行为包括逃避内部控制或使其效率低下。JérômeKerviel已经注册并取消了第二个投资组合中的虚构交易。

  在这种欺诈的框架内,投资组合(A)的金融工具似乎通过投资组合(B)中的虚拟业务得到补偿,这些业务仅表现出很小的剩余风险。他给他的虚拟行动赋予了一些限制控制机会的特征。他篡夺了属于运营商的计算访问代码以取消某些操作。他伪造了这些文件,允许他为自己的虚构行动辩护。他确保他的虚构业务涉及的金融工具不同于他刚刚取消的金融工具以避免控制。

  B.欺诈的发现

  这一发现发生在1月18日星期五。几天前,检测到对应风险异常高的位置。JéromeKerviel给出的解释不充分,导致了额外的控制。1月18日,JéromeKerviel的等级被告知这个问题,并提醒部门的层级。据称,一家与JérômeKerviel进行贸易的大型银行发来的电子邮件被伪造。成立了一个团队进行全面调查。1月19日,JéromeKerviel没有获得明确的解释。电子邮件中提到的大银行不承认这些操作。JéromeKerviel承认犯了违规行为,特别是创造了虚构的行动。调查人员很快发现了真实情况。1月20日,JérômeKerviel的交易总额为500亿欧元。SociétéGénérale主席Daniel Bouton告知法兰西银行总督,董事会其他成员以及法国市场监管机构AMF的总书记。1月21日,亚洲市场崩溃。随着欧洲市场陷入自由落体,SociétéGénérale开始解除流氓交易员的立场。1月23日,随着抛售的完成,法国政府和世界主要央行被告知此事。1月24日,法国兴业银行(SociétéGénérale)要求暂停其股票,因为损失已向世界公布。1月25日,JérômeKerviel的名字被确认为“流氓交易员”,1月26日,他被带到法国金融警察总部接受讯问。1月28日,

  III。刑法和金融法

  的作用A.刑法的作用

  法国司法从未审查过这种欺诈行为。没有与类似情况有关的法国判例法。除了银行官员没有违反信托这一事实外,SociétéGénérale事件的影响和一些事实与1995年在纽约发生的大和银行丑闻具有可比性,并且与John Lusnak相似2003年在马里兰州发生的案件。

  SociétéGénérale在SociétéGénérale总部所在的辖区Nanterre发布了一项关于伪造银行账户和计算机黑客的刑事诉讼。以巴黎股东集团的名义发布了第二起诈骗,违反信托和伪造的刑事诉讼。被指控的诈骗JérômeKerviel的规模通常被判处5至15年徒刑。最初,检察官办公室会要求起诉JéromeKerviel试图诈骗,但被法官驳回。原告SociétéGénérale从未宣称JéromeKerviel在这件事上有个人野心。检察官承认JérômeKerviel表现得像一个金融吸毒者,因为他在股票市场疯狂投注,JérômeKerviel没有欺骗银行,但希望获得更高的薪水和大额奖金,并有望提高他作为“特殊”的声誉商人”。JérômeKerviel可能被罚款并判处3年监禁。

  JérômeKerviel面临:

  - 多次伪造,虚构交易和伪造文件以证明其行为是正当的,

  - 黑客进入银行的计算机输入伪造信息,

  - 以通常的方式违反信任,涉及第三方的财产,(采取这一超出了他的交易限额位置),

  该流氓交易员,在巴黎的桑特监狱,在此期间,他被解雇了,初步拘留服5个星期保证他的可用性调查和防止证据或证人污染。从那以后,他一直处于正式调查之下,但在他留在法国的情况下可以自由行走。他现在在一家计算机服务公司工作,该公司由一名劝告他辩护的专家所有。

  在美国,在纽约,程序与法国程序类似。该银行将立即通知纽约联邦储备银行有关流氓交易员的交易损失。纽约联邦银行会提醒美国地方检察官,他们本可以逮捕这名流氓交易员。交易损失将被公之于众,流氓交易员将被指控欺诈。

  在美国,这种欺诈的制裁可能会更加严厉。JérômeKerviel的案件类似于John Rusnak的案子。2002年,这名流氓交易员在Allied Irish Bank(马里兰州)遭遇货币市场损失6.91亿美元。他于2003年1月被判处七年半监禁。他的处罚包括罚款60,000美元,强制性咨询和终身交易禁令。在Allied Irish Bank工作期间,John Rusnak对日元进行了不良赌注,寻求风险较高的交易,他的损失,伪造的利润和受到保护的不应得的奖金。John Rusnack可能面临长达30年的监禁。七年半的判决是与美国检察官辩诉交易的一部分。获释后,他必须开始每月支付1.000美元,以获得五年的缓刑。

  JéromeKerviel目前是唯一一个在SociétéGénérale事件中受到重大起诉的人,JéromeKerviel的助手Thomas Mougnard也被起诉,但仅针对从属事实。

  B.同谋

  两人被怀疑是JérômeKerviel的同谋。

  JérômeKerviel的助手,24岁的Thomas Mougnard被怀疑帮助了这个流氓交易员。他在系统中注册了“条款”,允许JérômeKerviel在2007年和2008年假装他未经授权的职位的结果.Thomas Mougnard已于2008年8月1日因涉嫌“欺骗性地引入数据而被起诉”。计算机系统“。

  2008年2月,Fima的32岁销售交易员Moussa Bakir,此时由SociétéGénérale拥有并专门从事JérômeKerviel交易的衍生品的经纪公司,由于涉嫌链接而接受法国金融警方的采访。到JérômeKerviel。流氓交易员和穆萨巴基尔之间的这种联系是由银行自己的内部调查人员发现的,他们发现了两位交易员之前未被发现的交流。有人怀疑他们在这件事上一直在协同工作。Moussa Bakir被怀疑知道JérômeKerviel未经授权在SociétéGénérale进行交易。有一种强烈的假设,即JérômeKerviel在欧洲股市的许多交易都是通过Fimat传递的。作为调查的一部分,Fimat的办公室也被搜查。

  C.财务后果

  继1995年大和银行丑闻之后,负有重大监管责任的纽约联邦储备银行行长表示:

  “根据我们的经验,我们认为成功的风险管理系统至少应满足四个基本原则:

  - 首先,它应受到金融机构董事会和高级管理层的积极监督,

  - 第二,应体现精心设计的风险识别测量和报告系统,

  第三,应包括全面的内部控制强调明确的职责分离,

  - 第四,它应该包含明确的风险承担限制结构。“

  对SociétéGénérale案件的审查证实,在设计或实施这些基本原则中存在重大失误。

  持续一年的欺诈行为受到银行委员会的指责,该委员会是由法兰西银行行长担任主席并负责法国信贷机构控制的合议机构。由于内部控制失败,银行委员会于2008年7月对SociétéGénérale罚款400万欧元。关于风险的控制,这种失败构成了违反银行法规的弊端。在美国,这些调查将由美联储,联邦存款保险和国家银行部门进行。

  银行委员会可以施加的最高罚款是500万欧元,也就是说对SociétéGénérale强加的罚款是非常严厉的。委员会的决定指出内部控制系统存在重大缺陷。这些缺陷超过了简单的个人失败的重复,促成了欺诈及其严重的财务后果。这些缺陷持续了很长一段时间,即2007年,内部控制无法揭示它们并且也无法纠正它们。委员会质疑“第一级的后续行动和控制”,澄清了JéromeKerviel活动的详细和每日后续行动“未得到保证”以及该银行其他服务部门的永久控制措施“

  委员会强调了银行计算机安全系统的严重缺陷,特别是在信息系统层面。银行业委员会认为,管理层不了解这些差距,而这些差距无法弥补,SG不能援引它来免除其对银行业监管的责任。该银行违反了银行监管的几项基本规定。

  如果这种欺诈行为发生在美国,对类似情况下的机构的威慑可能就是集体诉讼。集体诉讼与监管制裁之间存在联系。在美国,由于诉讼风险,大多数监管制裁都是在没有承认责任的情况下达成一致的,因此也不承担责任。在法国,目前尚未解决监管行动。

  2008年1月9日,法国兴业银行董事会成员出售了价值8600万欧元的股票后,该银行的几位股东向法国金融市场监管机构提起诉讼。调查正在进行中。